国企改革新路径 中远集团等三大央企完成交叉持股

　　除了两两合并（如“南北车”）、业务整合（如中建材和中材）之外，国企改革开始推进一种全新模式，即交叉持股。
   
　　2月2日晚间，武钢股份(600005)发布公告称，为深化双方战略合作，促进生产经营长期稳定发展，控股股东武钢集团拟将所持公司5亿股股票向中远集团无偿划转，约占该公司目前总股本的4.95%。

　　与此同时，中国船舶(600150)亦公告称，控股股东中船集团拟将其持有的该公司4392万股A股股份无偿划转给中远集团，占该公司总股本的3.19%。

　　上述两项划转均不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。但该事项尚需得到国务院国资委审批后实施。

　　事实上，上述两项划转是对中远集团向武钢集团、中船集团无偿划转中国远洋（601919.SH）股份的回应。

　　去年12月28日，中国远洋发布公告称，其控股股东中远集团分别将其持有的该公司3亿股、2.5亿股、2亿股A股股份（分别占该公司总股本的3.00%、2.45%、2.00%）无偿划转给中国诚通的下属公司北京诚通、武钢集团以及中船集团。上述国有股份无偿划转目前已完成过户。

　　中远集团解释称，此举是“根据深化国有企业改革的总体部署和国务院国资委的有关工作安排”而作出，目的是“为加强上下游企业间的战略协同”。

　　“这是从去年9月国企改革方案发布后，国企改革推进的结果。”兰格钢铁研究中心主任王国清称，这种互相持股，有助于企业之间实现合作的深入，达到业务协作和整合的功效。

　　以武钢为例。2008年以来，武钢通过股权收购和项目合作等方式，先后在巴西、加拿大、非洲等地布局了八座矿山，拥有海外资源权益数百万吨。近年来，武钢开始逐步加强产业链建设，着重于物流布局和整合。

　　“武钢的铁矿石进口、钢材出口都需要海运来进行，这方面需要大力加强与中远集团这样的航运龙头的协作。”王国清说。

　　其实，钢铁与航运央企之间的合作早有先例。早在2008年，中国海运与宝钢集团合资组建的海宝航运公司，主要经营巴西、澳大利亚到中国的铁矿石运输业务。初期投入6艘大型矿砂船，总计152万载重吨，总投资规模超过7亿美元。

　　不过，通过跨行业交叉持股形式促进彼此业务合作，此次中远集团与武钢、中船等央企的做法在国内尚属首次。

　　“以前也有很多央企之间、央企与地方企业之间进行交叉持股，但都是金融、财务层面的投资为主，基本不涉及产业链协同整合。”中国企业研究院首席研究员李锦称，在去产能、供给侧改革大背景下，中远集团等几家央企联动，呈现出一种“新的改革迹象”。

　　在李锦看来，眼下国企改革中常见的两两合并和业务重组模式，都是在供给端做文章，且均为同一行业，实效如何还有待检验。而中远、武钢、中船，以及中国诚通之间，是钢铁、运输、物流等多个行业之间的联动，彼此互为上下游，同时在供给端和需求端两头发力，能够重新整合产业链，从而“更有效”地达到去产能目的。

　　“它们通过跨行业交叉持股，将直接带动彼此之间的业务增长，创造新的价值，而不仅是简单的财务投资。”李锦认为，后续或有越来越多的央企效仿“中远模式”，通过“你中有我，我中有你”的格局，加速推进去产能和国企改革进程。

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