邮轮业困境依旧，嘉年华风光难再？

　　嘉年华（NYSE：CCL）股票的前景如何？随着Covid-19大流行的继续，邮轮运营商仍然处于困境。1月6日，该公司宣布将暂停从美国驶出的游轮的禁令延长至3月31日。

　　早在去年11月，嘉年华的股票就因疫苗的新闻而上涨。从每股13美元飙升至每股24美元，上周五收于20.79美元。投资者已将邮轮行业的复苏反映在价格中。但是，由于疫苗推出的时间比预期的要长，因此很难相信在2021年底之前能恢复到“旧常态”。

　　当然，您可以说这种悲观情绪在很大程度上影响嘉年华的份额。自11月以来，CCL股价可能已经上涨了50％以上。但它仍比大流行前的价格水平下降了50％以上。

　　考虑到该公司的收益要反弹到疫情爆发前的水平还需要很多年，我们离股价完全反弹还有很长的路要走。投资者应该清楚，为了维持运营，该公司遭受了巨大损失，并背负了巨额债务。这使得该公司股价最终要突破疫情爆发前的50美元，变得更具挑战性。

　　照目前的情况来看，现在没有什么理由可以涉足这个，或任何其他游轮股票。这不是代表狂欢节正在走向低潮。但由于该股的额外涨幅有限，投资者应该在其他地方寻找Covid-19复苏的机会。

　　2021年CCL存量水仍不稳定

　　正如我上面提到的那样，美国将其出境游轮的停业期限延长至3月31日。再加上美国疫苗的推出令人失望，这种发展表明，在去年11月的事态发展之后，投资者错误地竞价收购CCL股票及其同行。

　　可以肯定的是，嘉年华，挪威邮轮公司（Norwegian Cruise Line Holdings，纽约证券交易所：NCLH）和皇家加勒比海公司（Royal Caribbean，纽约证券交易所：RCL）的股票上涨是合理的。2020年末开始推出疫苗，为该部门在2021年中至后期复苏奠定了基础。

　　但是现在，到2021年的复苏看来似乎是个问题。嘉年华首席财务官在公司上次电话会议上提到，即使在“零收入环境”下，嘉年华在2021年也有足够的流动性，该公司正试图降低投资者的期望。即使游轮在今年的某个时候启航，上述障碍也可能阻止公司在夏季（该行业的“繁忙季节”）提供巡航。

　　游轮可能会比预期的更早恢复。然而，即使疫苗的推出加速2019冠状病毒病的限制被取消，被压抑的游轮需求在2021年下半年浮出水面，CCL的股价可能也不会上涨太多，因为这一潜在结果可能已经被股价所消化。

　　市场可能已经消化了中期反弹的影响

　　1月11日，InvestorPlace专栏作家伊恩•库珀(Ian Cooper)写了一篇看好嘉年华股票的看涨文章。就是说，他认为，即使有公司当前的不利因素，最坏的情况可能已经反映在股价中。库珀指出，疾病预防控制中心已经制定了一项行动计划，允许邮轮公司在未来安全运营。

　　但更重要的是，嘉年华的牛市行情取决于“被压抑的需求”因素。换句话说，持乐观态度的人相信，每当游轮恢复航行时，都会有很多游轮爱好者在起航。我承认，这些因素可能会助于推动该行业的反弹比预期更快。

　　然而，CCL的股价反映的不仅仅是复苏。正如一位Seeking Alpha的评论员最近讨论的那样，根据分析师对嘉年华2023年的平均收益预期，该股已经达到了历史平均估值。

　　与此同时，CCL在疫情期间负债累累。简而言之，CCL的股价要达到之前的水平还需要很长一段时间。即使是在短期内回到每股30- 40美元，也可能具有挑战性。

　　底线

　　嘉年华仍在渡过难关。而且，与航空公司和其他某些行业不同，邮轮运营商将在很长一段时间内不会恢复到“旧常态”。

　　这对那些对CCL股票感兴趣的人意味着什么？在2021年，股价可能不比目前的水平上涨太多。由于目前的股票涨幅有限，要同时在其他地方寻求高风险，高潜力的机会。

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