三大投行解读中国官方及汇丰制造业PMI

　　汇丰(HSBC)/Markit周一(6月3日)联合公布，中国5月制造业采购经理人指数(PMI)终值降至49.2，创八个月最低位，且为去年10月以来首次跌破临界点50；初值为49.6，上月终值为50.4。中国物流与采购联合会周六(6月1日)发布数据显示，中国5月官方制造业PMI意外升至50.8，为连续第八个月处于扩张水平。以下为三大投行对中国制造业PMI的看法。

　　巴克莱银行

　　巴克莱称，两项采购经理人指数(PMI)的不同结果，再加上国家统计局采用新的方法进行季节性调整，令该行难以评估中国经济状况。但该行称，在产能过剩、外部需求疲软，国内政策不确定和新刺激措施不足的情况下，对中国经济增速放缓的说法或合乎情理。

　　周末公布的中国5月份官方采购经理人指数由4月份的50.6升至50.8，高于49.8的预测值。但周一公布的5月份汇丰中国制造业PMI的终值由4月份的50.4下降至49.2。巴克莱补充说，两份5月报告的细节显示出，两个PMI指数对内需前景的预期有很大差距。

　　巴克莱称，总之，该行对中国经济2013年增长7.9%的预测有下调可能(自去年12月以来巴克莱一直维持这一预测)。这反映出年内经济活动弱于预期，以及中国政府容忍增长速度下降的决心。

　　美银美林

　　美银美林发表报告称，在周末期间公布的中国官方制造业采购经理指数出人意料上升后，投资者对于中国经济增长速度进一步放缓的忧虑可能有所减轻。

　　该行表示，由于采购经理指数仍高于50，并较上月反弹，预计政府不会推出新的刺激措施新一届政府的工作重心是调整经济结构，并不追求经济高速增长。更具体地说，该行预计利率和存款准备金率不会下调，预计人民币兑美元不会贬值，不过未来几个月升值速度将温和。该行指出，5月份采购经理指数温和上升主要受到产出指数的推动5月份产出指数升至53.3，4月份为52.6。

　　澳新银行

　　澳新银行的经济学家Raymond Yeung表示，中国疲软的经济数据和相对较低的通货膨胀率为该国央行减息留出空间。他表示，无论是汇丰中国制造业PMI，还是中国官方非制造业PMI均表明中国经济面临的增长放缓风险已经加剧。

　　他表示，尽管中国国务院已经为今年制定了重大的改革议程，但是新一届领导人尚未提出任何具体措施。他预计中国今年第二季度经济增长率将低于第一季度的7.7%。5月汇丰中国制造业PMI终值降至49.2，4月终值为50.4。中国5月官方非制造业PMI降至54.3，4月为54.5。

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