欧元区正经历出口驱动型经济复苏

3月份反映经济信心的欧元区经济景气指数超出市场预期升至102.4，为2011年7月以来最高，也创出五年来最大月度涨幅，显示市场对经济前景看好。

　　据英国市场研究机构马基特发布的数据，欧元区4月综合采购经理人指数初值为54，创下2011年5月份以来新高，为连续第10个月高于50.0的行业荣枯线，表明欧元区自去年7月份以来商业活动持续扩张，欧元区经济正加快复苏。

　　此外，欧元对美元汇率接近长期均衡价，坚挺的走势进一步确认了市场对欧洲经济前景的信心。

　　在贸易方面，欧元区2月份实现136亿欧元贸易顺差，与去年同期相比明显改善。2013全年，欧盟实现年经常账户盈余390亿欧元，服务贸易盈余为440亿欧元。分析人士认为，欧元区目前正经历出口驱动型经济复苏。

　　在市场层面，葡萄牙政府4月23日成功发行了7.5亿欧元的10年期国债，市场认购量高达3.47倍，这也是该国接受国际救助以来首次成功独立发行长期国债。西班牙的10年期国债收益率首次跌破3.1%，为2005年以来最低水平。这显示市场对重债国经济信心增强，欧元区经济风险大幅下降。

　　财政状况改善

　　随着欧元区自去年第二季度走出衰退，欧元区整体财政状况得到改善，尤其是重债国西班牙和葡萄牙财政状况改善非常明显。欧元区2013年财政赤字占国内生产总值的比例从2012年的3.7%降至3%，与欧盟为成员国设定的赤字率上限持平。

　　随着西班牙财政状况得到改善，评级机构惠誉近期将西班牙主权债务评级从BBB提高至BBB﹢，显示西班牙经济前景向好。

　　希腊2013年实现34亿欧元财政盈余，为重返债券市场创造了条件。

　　但是，欧元区国家公共债务占国内生产总值的比例已升至92.6%，远高于欧盟设定的60%的上限。这表明，一些国家仍依赖发债来维持经济稳定。

　　分析人士认为，尽管欧元区债务水平仍在上升，但总体看，众多积极信号表明财政紧缩政策起到了应有的作用。

　　通缩风险仍存

　　决策者正密切关注通缩风险。统计显示，欧元区3月通胀率仅为0.5%，连续第六个月低于1%，为2009年11月以来最低水平，远低于欧洲央行为维持物价稳定所设定的2%的警戒线。长期的低通胀给负债者加重了债务负担，将对个人和企业的消费和投资起到抑制作用，从而威胁经济复苏，这也是目前困扰欧元区的一大问题。

　　布鲁塞尔欧洲与全球经济研究所主任冈特拉姆·沃尔夫表示，为解除低通胀困扰，欧洲央行可采取的措施包括实行负利率、在市场上购买公司债券以及成员国政府债券三大选项，由于直接购买成员国债券涉及政治上和法律上的复杂性，他主张欧洲央行应该更多购买私人部门的债券，以使欧元区通胀率在中期内上升到2%的目标。

　　欧洲经济加快复苏，也有利于中欧经贸关系进一步加强。欧盟是中国最大贸易伙伴，据中国海关统计，2013年中国和欧盟双边贸易额达5590.6亿美元，同比增长2.1%。2014年第一季度，中欧贸易同比进一步增长6.3%，远高于中美、中日以及中国与东盟的贸易增幅。

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