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2020年06月03日 11:50:45点击数:   航运交易公报  我有话说(人参与)

航运交易公报:独立船东“坐享”盈利忧得失

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  在集装箱船租金水平大幅下跌的背景下,一季度“坐享”盈利的独立船东,也在忧心租约即将到期船舶的潜在风险
  ▶ 箱船东家“坐享”盈利忧得失
  在新冠肺炎疫情导致班轮业班期大幅削减的背景下,集装箱船租金水平也相应大幅下跌。5月22日,克拉克森集装箱船平均租金收益报10047美元/日,年内已经下跌33.77%。在此情况下,一季度“坐享”盈利的独立船东,也在忧心租约即将到期船舶的潜在风险。
  ▶ 塞斯潘盈利下谨慎乐观
  一季度,全球最大集装箱船独立船东塞斯潘经营业绩继续增长:营业收入2.93亿美元,同比增长2.52%;营业利润1.23亿美元,同比上涨4.70%(见表)。期间,塞斯潘船队总获租日为10494日,同比增长5.99%;船队平均获租率为97.9%,相较2019年同期的98.1%略有下降。
  一季度,在市场弱势的背景下,塞斯潘以3.67亿美元从太平船务购买4艘1.2万TEU型船(1艘2017年、3艘2018年投入运营),并为这批船获得5年租约。目前,这批船已经投入到THE联盟的远东—美东航线上EC1和EC2服务中运营。
  2020年,塞斯潘在融资方面也竭尽全力:为一季度购买的4艘船舶获得初始期限为10年的3.4亿美元融资;将船舶组合资产融资承诺金额提升1亿美元至17.55亿美元,获得的借款将被用于一般公司用途;向母公司控股股东Fairfax发行1亿美元优先票据,利率为5.5%,到期日为2027年3月1日。
  截至5月25日,塞斯潘拥有集装箱船123艘、103万TEU,平均船龄不到7年,平均剩余租约期为4年。这些船舶主要租赁给中远海控(以TEU计,租用塞斯潘总运力的26%)、阳明海运(22%)、海洋网联(20%)、达飞轮船(13%)、地中海航运(6%)、马士基(6%)以及赫伯罗特(5%)等企业。不过,塞斯潘有约12%的运力(以TEU计)的租约将在年内到期。
  对于产业链下游目前的困境,塞斯潘首席执行官陈兵近日表示:“班轮业的并购和联盟运营结构维持了运价,与此同时,较低的船用燃油价格和政府援助使班轮公司受益。现今,班轮业的自律性更强,更有利于处理这种空前危机。因此,从这些方面来看,我们对班轮业目前的状况保持十分谨慎的乐观态度。”
  特别值得一提的是,一季度,塞斯潘因收购APR Energy而成立的控股母公司Atlas Corp重组完成,塞斯潘与APR Energy成为Atlas Corp的全资子公司。
  ▶ 高士迈增盈下关注风险
  一季度,希腊船东高士迈经营业绩上升:营业收入1.21亿美元,同比上涨7.46%;净利润0.33亿美元(2019年同期约-0.02亿美元)(见表)。期间,高士迈平均拥有60.2艘集装箱船(2019年同期为61.9艘)。高士迈表示,期间其拥有船舶平均获租率略低于100%。
  此外,一季度,高士迈为12艘集装箱船获取了租约,租金总体水平略有提高,其中3艘1.1万TEU型船的租约详情为:1艘租家为赫伯罗特(5月12日起租,租期34~38个月,租金为3.88万美元/日,之前为3.25万美元/日),2艘租家为以星航运(4月中旬起租,租期11~13个月,租金为3.8万美元/日,之前分别为3.95万美元/日和3.8万美元/日)。不过,高士迈有22艘、12万TEU船舶在2020年有被终止租约的潜在风险。
  一季度,高士迈获3项、1.65亿美元融资:一项0.65亿美元贷款,为1艘1.1万TEU型船的现有债务再融资及作为一般公司用途;一项0.3亿美元贷款,作为4艘4258TEU型船的部分购置资金;一项0.7亿美元贷款,为最初于2021年到期的2项现有贷款进行再融资。
  截至5月25日,高士迈拥有在营船舶70艘、49万TEU,另有5艘1.3万TEU型船在建。这些船舶主要租给马士基(以TEU计,租用高士迈总运力的28%)、长荣海运(22%)、地中海航运(14%)、中远海控(12%)、以星航运(12%)及赫伯罗特(9%)等企业。
  ▶ Danaos绩降下仍寻扩张
  一季度,受新冠肺炎疫情影响,希腊船东Danaos经营业绩下降:营业收入1.06亿美元,同比下降5.93%;净利润0.29亿美元,同比下降13.02%(见表)。期间,Danaos平均拥有55.7艘集装箱船(2019年同期为55艘),船队获租率为91.3%(2019年同期为98.2%)。
  一季度,Danaos下加装脱硫塔和进干船坞维修船舶的工期被船厂拖延,造成了188个租赁日或320万美元的损失。
  2020年,Danaos仍在继续扩张船队:以2830万美元从阳明海运购买8626TEU型船“Niledutch Lion”号(2008年建),并为该船获得专注非洲航线的NileDutch的2年租约;购买8463TEU型船“Phoebe”号(2005年建),并为该船获得2年租约。此外,Danaos已达成关于1艘8533TEU型船的购买协议。
  不过,进入二季度,Danaos在紧锣密鼓地安排融资。4月8日,该企业与Macquarie Bank达成2400万美元贷款协议意向。5月12日,该企业与HMM融资租赁项目下的2艘1.3万TEU型船(2012年建造)获得总额为1.39亿美元、期限为4年的再融资。
  截至5月25日,Danaos拥有集装箱船57艘、34万TEU。这些船舶主要租赁给HMM、达飞轮船、赫伯罗特、阳明海运及以星航运等企业,其中载箱量超过6000TEU船舶的租约几乎都到2022年或之后,但是载箱量较低的船舶几乎都需要在2020年再争取租约。
  此外,尽管市场租金水平已经大幅跌落,多家班轮公司正通过“紧急输血”获取流动性,市场上仍未见明显的集装箱船船东减少租金的动向。

 

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