航运业：冬天仍旧寒冷 春天仍未到来

　　近日，马士基集团发布的2012年财报显示，在经历2012年艰难开局后，马士基航运业绩得到逐步改善，无论是净利润还是整体表现都好于2011年。马士基航运全年盈利4.61亿美元，成为马士基集团2012年财报的最大亮点。然而国内航运巨头中国远洋[4.16 -0.95% 资金 研报]却处于连续两年的巨额亏损中。

　　中投顾问交通行业研究员蔡建明指出，尽管行业龙头马士基年度业绩扭亏为盈，释放利好消息，但全球航运业仍处于冰川时期，供过于求的现象仍然突出，减运力、控成本仍是航企“过冬”的有效方式。

　　2011年马士基加快订造新船，推出“天天马士基”业务，以价格战打压竞争对手。然而，在需求快速下滑、运力渐呈过剩的情况下，2012年第一季度马士基出现了5.99亿美元的亏损。2012年开始，马士基则开始改变策略，通过主动闲置、关闭航线等多种方式，着力于削减运力并多次带领全球航企提升运价以提高业绩水平。经过全年的努力，马士基最终实现了年度4.61亿美元的盈利目标。

　　从马士基的经验可知，行业景气低迷的情况下，主动缩减运力、加强成本控制，抱团取暖是有效“过冬”方式。与此同时，实时监控市场，灵活、快速的转变经营策略是应对激烈的市场竞争和变幻莫测的市场行情的法宝。国内航企正处于巨额的亏损之中，如何减少亏损，并提升市场应变能力应是其当前主要考虑和反思的问题，而非寻求外部的帮助。

　　蔡建明认为，2013年全球航运业将会出现一定的回暖迹象，但行业仍旧处于景气低迷的阶段。从供需的角度来看，一方面，早些年订制新船的交付高峰已过，并且各传统正致力于削减运力，行业运力得到一定程度的控制，但运力过剩现象仍然突出；另一方面，2013年中、美经济将有所提升，同时欧债危机或趋向缓和，全球需求将处于逐渐回暖的进程中。

　　中投顾问发布的《2013年第一季度热点行业追踪分析报告》指出，航运业是强周期行业，只要航企能顺利“过冬”，美好的春天必将迎来。彻底地解决行业运力过剩的问题，或许要通过破产潮来进行。破产意味着运力的拆解与封存，是去产能化的最快速方式。兼并重组将成为行业的一个重要发展趋势。

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