投行料中远洋未来盈利改善

　　香港文汇报讯中国远洋(1919)上周五发盈警，称上半年亏损料较去年同期扩阔逾50%，主要因为干散货运价格受压，多家大行下调目标价。中国远洋昨收报3.17港元，跌3.65%。

　　美林：半年扩亏下调目标价

　　美林美银表示，中国远洋除发盈警外，今年第一季度亦录得27亿元(人民币，下同)亏损，比去年同期录得5,000万亏损大幅扩大，该行下调集团今年上半年净收入预测5亿元至42亿元，但维持对今年下半年，13及14年的收入预测。

　　该行指出，集团上半年核心业务干散货费率按年跌30%，料随集团新合同落成，2012年集装箱收入将见改善，但由于合同已签定以及使用率压力，料盈利仍将面临挑战，而其市盈率又比同业为高，该行将目标价由3.4港元下调至3.15港元，维持「跑输大市」评级。

　　瑞信：非核心业务将续赚钱

　　瑞信亦发表报告指，中国远洋上半年亏损最少达41亿人民币，高于该行及市场平均预期亏损20亿人民币。瑞信指，受惠于运输费率按年上升逾45%，估计第2季班轮业务已有盈利，并相信其他非核心业务如物流、港口及集装箱租赁等继续保持盈利，惟受累于干散货费率按年下跌31%，以及运载铁矿石的好望角型船舶使用率偏低，拖累整体盈利表现。该行现正检讨对公司评级及目标价。

　　巴克莱：运费升料业绩反弹

　　而巴克莱资本则预期中国远洋上半年亏损达28亿元，每股亏损27分，预测全年亏损收窄至每股17分。该行发报告指，中国远洋首季亏损27亿元，即代表第二季经济情况显著改善，而季度业绩亦由去年末季的57亿元亏损触底反弹，并逐步改善。该行相信，盈利改善主因过去7个月的运费录得显著上调所推动。

　　巴克莱指出，中国远洋的负债及估值仍然逊于同业平均水平，预期盈利能力将改善，惟料于第三季见顶，资产负债表以及债务及疲弱的经营现金流将为中国远洋带来潜在风险，故维持对其「减持」投资评级，Ｈ股目标价维持3.54港元。