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关闭窗口 基本观点：夏日高峰即将过去，运费将逐步企稳并走低。
投资策略：现货9月中下旬企稳后秦沪，秦广1312合约逢高做空
一．中国(上海)自贸区获得国务院正式批准成立
8月22日，商务部通报近日国务院正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区。试验区范围涵盖上海市外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区域，总面积为28.78平方公里。
设中国(上海)自由贸易试验区，是顺应全球经贸发展新趋势，实行更加积极主动开放战略的一项重大举措。主要任务是要探索我国对外开放的新路径和新模式，推动加快转变政府职能和行政体制改革，促进转变经济增长方式和优化经济结构，实现以开放促发展、促改革、促创新，形成可复制、可推广的经验，服务全国的发展。建设中国(上海)自由贸易试验区有利于培育我国面向全球的竞争新优势，构建与各国合作发展的新平台，拓展经济增长的新空间，打造中国经济“升级版”。
二. 七月全社会用电量4950亿千瓦时，同比增长8.8%
国家能源局发布7月份全社会用电量4950亿千瓦时，同比增长8.8%。
1-7月，全国全社会用电量累计29901亿千瓦时，同比增长5.7%。分产业看，第一产业用电量574亿千瓦时，同比下降1.7%；第二产业用电量22077亿千瓦时，增长5.4%；第三产业用电量3509亿千瓦时，增长9.9%；城乡居民生活用电量3741亿千瓦时，增长5.1%。
二. 环渤海动力煤价格三周跌17元
虽然近期煤炭需求有所上升，煤炭运费节节攀升。但与之相反的却是动力煤价格的不断下探。从8月7日到8月21日，短短三周，环渤海动力煤指数（5500大卡）已经下跌了17元/吨，为553元/吨。从分类来看，四种主要发热量的动力煤价格全线下跌，跌幅均为5元/吨。从此情况来看，价格下降的港口规格品数量明显增加并且环渤海地区动力煤交易价格的下降水平和下降幅度均有所扩大。但与之相反的是秦皇岛和曹妃甸这两个主要发运港的动力煤价格下降幅度有所减缓。
三. 六大电厂库存走低，日耗增加。
炎热的夏天不仅给南方带来了前所未有的高温，也让低迷的煤炭海运市场“久旱逢甘霖”。受南方高温影响，沿海六大电厂的库存下降明显，日耗增加。从早前的每天60多万吨的日耗攀升到了80万吨以上。截止8月22日，沿海六大电厂库存为1314.6万吨，日耗77.3万吨(8月9日日耗为85.6万吨，高温离境，日耗有所下降)。可用天数为17天（8月9日为15.4天）。值得关注的是，7月29日的六大电厂库存为1559.7万吨，但是8月1日库存突然变为了1365.6万吨。短短两天时间库存下降了将近200万吨。从过去到现在来看，两天六大电厂库存突然急跌200万吨几乎是不可能的事情。造成这一现象的主要原因还是在于浙电调整了自己的统计口径，也就是只计算在堆场的量，去除了在港和在途的库存。因此我们估计这一波高温天六大电厂8月份的库存量相比7月实际下降约为20~30万吨左右。
*7月进口煤炭数量为2865万吨
四.后续煤炭价格与煤炭海运费走势判断
从上海航交所公布的中国沿海煤炭运价指数来看，秦沪（4-5万吨船型）的运价从7月15日的23.1元/吨，一路反弹到现在8月23日的32.6元/吨，共计上涨了9.5元/吨。秦广（5-6万吨船型）也从7月23日的33.1元/吨上涨到了8月23日的39元/吨，共计上涨了5.9元/吨。这一波运费的涨势着实出乎了许多人的预料。从今年年初到8月来看，运费的走势不如2012年，但7-8月份的这一波上涨走势基本相同。由于今年上半年的煤炭市场比去年还要悲观，因此今年上半年的运费相比去年要疲软许多，并且也创下了指数从发布以来的最低值23元/吨（秦沪）。从以往来看，每年的7月中下旬到9月中上旬都是运费一年中上升最快的月份。炎热的夏日势必会带来电厂日耗的上升。因此往往这一段时间也是船东们一年中相对利润最好的时候。为什么今年的走势和往年一样，但给大家带来的印象却是涨势如此之猛呢？原因有三：
随着炎热天气逐渐散去，下游电厂的用煤需求将会大大减少，加上由于近期海运费的“疯涨”，较多的船只又重回渤海湾，这将又会造成运力的增加，加剧供需市场的失衡。运费也将会逐渐企稳并重回下行通道。
相比海运市场近期的热闹气氛，动力煤本身却始终笼罩在一股悲观浓厚的氛围当中。环渤海动力煤价格不停探底，最新一期的数据显示环渤海动力煤价格（5500大卡）已经下跌到553元/吨。
前阵山西省等多地政府都相继出台了煤炭救市政策，对于煤炭企业来说一定是一件好事，减税，煤电联合等措施看起来很美，但这也无形中降低了煤炭企业的成本，对于价格来说会有更多的下降空间。再加上目前严重过剩的产能问题并不是马上就能解决的。
综合来看，动力煤价格确实已经存在着企稳的迹象，但复苏基本还不具备有效条件。下半年对于煤炭企业和船东来讲，将依旧压力巨大。
附录：2012年——2013年8月煤炭海运费价格走势图（秦沪4-5万吨船型）
以上内容仅供参考，不作为投资依据。