这一场收购

　　12月5日，中远航运股份有限公司(中远航运)董事会通过决议，以自有资金收购中国远洋运输(集团)总公司持有的广州远洋有限公司(广远)100%股权。本次收购后，中远航运股份有限公司的特种船队规模将由69艘大幅提升到95艘，运力规模由155.9万载重吨提升到204.5万载重吨。
　　这次收购，总体而言有利于提高中远航运对风险的抵御力。据克拉克森统计，广远管理运营的沥青船队规模位列全球第一，平均船龄5年，其业务定位细分市场，运价稳定，有利于稳定公司整体营运收入；木材船队规模位列全球第五，平均船龄8年，主要布点非洲航线，去程货运价低、回程货运价高，与现在主干非洲航线上的多用途船(去程运价高而回程运价低)能够形成互补。
　　不过，收购引起猜测并不令人意外。一方面，中远股份于1999年12月，由广远作为主发起人，联合广远海运服务有限公司、广州外轮代理公司、深圳远洋运输股份有限公司和广州中远国际货运公司共同发起成立，中远航运上市的主要资产实际上就是原广远在中远集团重组中，剥离了远洋集装箱与散杂货运输后余下的远洋特种货运业务。乍一看，有些“儿子收购老子”的味道。
　　另一方面，2011年和今年上半年，广远的木材船业务分别收入6.4亿元和4.4亿元，实现毛利8454万元和2727万元，沥青船业务分别收入3.8亿元和2.5亿元，实现毛利7416万元和3661亿元。即使市场低迷，仍保持了较好盈利能力。
　　由此种种，难免引起猜想：如果没有中远集团斡旋，中远航运能否顺利完成并购？如果中远集团支持这项收购，目的又是什么？旨在整合特种船队资源，扩大市场占有率？还是“曲线救国”，为旗下其它企业或平台输送利益？
　　此外，收购总会难以避免地带来经营上的风险。特种船运输市场虽然营收较为平衡，但目前来看，全球航运形势在2013年仍面临供需失衡，新增加的木材船、沥青船板块短期内难以为中远航运大幅增收。考虑到收购带来的资金压力，估计中远航运2013年的整体业绩不会有根本性改善。同时，广远作为老牌国企，在人员管理等多方面都有一定特殊性。如果整合后不能及时理顺，广远的业务没有真正纳入中远航运旗下统筹管理，反而会增加后者经营上的困难。
　　无论如何，市场低迷，任何一颗小石子，都有可能激起海面上下的连续波动。猜测也好，担忧也罢，也许都出自这个特殊阶段的观望与期待。
 

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