长冬之寒

　　他山之石，可以攻玉。邻近市场的表现，可以成为我们推断未来走向的旁证。在干散货运输市场，近两年的表现尤为明显。
　　两年前的冬天，北半球的降雪量很大，韩国降雪一度中断道路交通，韩国船东也把寒流传递给世界的每一个角落。
　　2011年1月25日，韩国第二大干散货公司大韩海运(Korea Line Corp)申请破产接管，标志着这家运营51艘现代化船队、长期获得浦项制铁和韩国电力运输合同的巨人走向终结。大韩海运破产前后，共牵扯8家KG基金公司和10多家船东货主，招致的扣船与官司满天飞舞，远东市场参与者一度风声鹤唳。时至今日，大韩海运仍未找到合适的买家。
　　去年的冬天，大雪驱散了北海道的旅游旺季。三光汽船(SANKO)事件，给航运市场抛洒了一场厚厚的冰雪。
　　三光汽船在历史上两次与倒闭擦肩而过，当时拥有VLCC、阿芙拉型、好望角型及灵便型船等147艘运力，牵扯日鲜海运、第一中央汽船、Doun汽船、达达尼尔海峡集团和ER?Schiffahrts等日欧船东。同时，三光汽船也将花旗、瑞穗、三菱、三井和新生等银行，推上了债券重组的谈判桌。
　　今年冬天，普降的大雪依然将冬季之寒带进航运市场，吹打着皇帝的新装。
　　近日，韩国第一大干散货公司STX Pan Ocean(STX 泛洋)寻求出售，以缓解STX集团债务困境。STX泛洋拥有 87 艘船，包括LNG船、集装箱船、汽车运输船及超大型矿砂船等。其业界影响力不容小视，融资合作银行包括韩国进出口银行、中国国家开发银行及ING等欧洲大行；服务客户涵盖浦项制铁、韩国电力、宝钢、新日铁和淡水河谷等货主巨头。它的未来如何行止，必将牵动市场敏感的神经。
　　中国的海运业也难以从寒流中全身而退。目前，中国航运公司尚未正式公布2012年年报，但从3季度报告和外资投行的预测来看，中国远洋、长航凤凰、宁波海运和长航油运，全年实现盈利的市场压力极大；如果个别企业股票出现ST或退市，亦在市场预料之中。
　　与船东相比，它们背后的融资公司处境更为尴尬。就在外资银行纷纷消减和关闭航运融资业务之时，有外媒披露，我国国内某金融租赁公司扔持有4艘巴拿马型船尚未达成预计的融资租赁安排，正在这瑟瑟的航运市场上，四处寻求光租合同。
　　这个冬天，航运市场依然寒风阵阵。即使春天真的就在不远的前方，当下必须做好的，仍然是加衣防寒，生存为先。
 

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