2012年油轮运输市场上半年回顾与下半年展望

　　自2008年世界金融危机爆发以来，国际航运业几经反复，至今仍在低谷。2012年上半年，航运业状态低迷，虽有部分改观，但迹象尚不十分明显。
　　上半年，航运市场运力过剩、供求失衡的矛盾没有明显改善，全球经济疲软，中国经济增长放缓，加上燃油等相关成本高企，各大航运企业业绩连连报亏。
　　集装箱航运市场上，虽然班轮公司接连几次集体提价成功，运价涨过盈亏平衡点，但面临下半年的船舶交付高峰期，前景仍不乐观。干散货航运市场受运价持续低迷影响，亦境况不佳……
　　不过，低迷的市场，往往酝酿着变革的力量；而详实的数据之中，亦正蕴含着昭示未来的方向。

                

　　上半年回顾：需求充足　VLCC表现突出
　　2012年上半年，国际油轮运输市场受季节性需求高峰、伊朗政局形势以及欧洲债务危机等因素的综合影响，整体呈现市场阶段性交易活跃、运力供应阶段性不足、运价前高后低震荡下行的局面(见图1)。
　　与此同时，运力增长保持较低水平。根据克拉克森(Clarkson)统计，2012年1-5月份，万吨级以上船舶共计下水87艘，同期各类船舶共计拆解45艘，世界油轮运力实际增长量仅为42艘、约844万载重吨，仅占总船队载重吨的1.9%。
　　上半年，VLCC船型市场主要受地缘政治因素的影响，整体需求充足。代表航线中东/远东航线平均运价WS55.68点，理论日收益20858美元，收益水平较去年同期上涨52.8%。苏伊士代表航线西非-美湾航线平均运价WS77.25点，理论日收益17822美元，收益水平同比上涨35.5%。而中小船型市场仍然受累于过剩的运力供给，收益水平较去年同期有所回落。主要船型代表航线与去年同期运价、收益对比参见表一。
　　尽管上半年油轮运价波动相对剧烈，但整体走势好于预期，各船型市场表现呈现如下几方面特点：
　　超大型油轮(VLCC)
　　1-6月份，VLCC船型市场主要受地缘政治因素的影响，整体需求充足，代表航线中东/远东航线平均运价WS55.68点，理论日收益20858美元，收益水平较去年同期上涨52.8%。在上半年国际油运市场总体处于弱市状态的背景下，VLCC表现得较为抢眼，成为低迷的油运市场中的一抹亮色。
　　两个事件对VLCC运输市场产生了重大影响，一是伊朗与欧美部分国家紧张关系不断加剧，一定程度上对提升市场表现带来积极作用。二是油轮运输联合经营体队伍扩大，运力优势使其在与租家的市场谈判中逐步占据主导地位，议价能力上升，对全球VLCC市场运价推升有帮助。
　　今年2月份，由马士基油轮公司、商船三井等多家油轮公司联合组建的VLCC联营体开始运作。该联营体初步投入了40艘VLCC,其中17艘来自马士基油轮。预计到2012年底，该联营体的VLCC总艘数将增至50艘左右。油轮联营体有效支撑了现货VLCC市场。
　　苏伊士型油轮
　　与VLCC船型类似，苏伊士型油轮运输市场也呈现运力供应阶段性不足、运价前高后低、震荡下行的局面。1-6月份，代表航线西非/美湾航线平均运价WS77.25点，理论日收益17822美元，收益水平较去年同期上涨35.5%。进入6月份，市场处于季节性淡季，各航线需求不足，导致可受载运力逐渐囤积，运价不可避免地不断震荡走低。
　　阿芙拉型油轮
　　上半年，阿芙拉型油轮运输市场受供求关系影响，总体呈现震荡波动、涨跌互现的局面，第二季度开始市场略有回升。1-6月份，代表航线北海/欧洲沿岸航线平均运价WS95.54点，理论日收益12365美元，收益水平较去年同期下降23.2%。进入6月份，市场呈现东部稳中有升、西部走势不一的局面。
　　巴拿马型油轮
　　远东巴拿马型市场第一季度总体形势比较严峻，基本呈现低位徘徊局面；第二季度市场整体需求相对不足，市场仅在4月下旬因日本用油增量小幅上行，其余时间运价基本维持在WS110左右，相当于日期租水平8000美元/天。
　　加勒比美湾巴拿马型市场上半年平均运价WS133.19点，理论日收益11393美元，收益水平较去年同期下降1.6%。其中，第一季度呈现震荡上行局面；第二季度市场呈现倒“U”走势，4月份市场延续冷清态势，进入5月后受欧洲航线上涨影响，运力短缺，运价上扬至WS160，但6月份因需求不足、供应过剩，运价直线下滑至WS135左右，不过在燃料油价格回落的抵消下，日期租水平仍能维持在16000美元/天左右。
　　成品油运输市场
　　上半年，国际成品油运输市场整体呈现东部前低后高、西部震荡下行的走势。
　　东部市场第一季度延续了去年年底的低迷态势，同时受燃油价格高企的影响，船舶收益始终在0收益线上下小幅波动；进入第二季度，市场需求有所回升，加之燃油价格同步回落，运价呈稳步回升走势。东部市场代表航线TC1(中东-日本，LR2船型)上半年平均运价WS89.63点，理论日收益3265美元；TC5(中东-日本，LR1船型) WS107.92点，理论日收益2571美元。
　　西部市场总体走势与东部市场截然相反，受冬季需求高峰影响，第一季度西部市场主要航线需求较为活跃，运价在相对高位小幅波动，然而进入第二季度，随着需求回落，市场运力过剩的局面显现，运价呈震荡下行走势，其中欧洲-美西航线船舶收益6月下旬已跌至0收益水平。西部市场代表航线TC2(欧洲-美西，MR船型)上半年平均运价WS141.04点，理论日收益9200美元；TC3(加勒比-美西，MR船型) WS133.83点，理论日收益9800美元。
　　原油、燃料油市场
　　上半年，国际原油市场整体呈现前高后低的倒U字型走势。
　　1-2月份，围绕原油禁运和封锁霍尔木兹海峡等敏感问题，欧美等西方国家与伊朗关系紧张，直接导致国际油价持续高企，并创出每桶109美元的半年最高价位。3-4月份，原油市场呈现高位小幅震荡局面，价格在每桶102-107美元波动。进入5月份，受欧洲债务危机形势加剧、欧美等发达国家和亚洲的新兴经济体经济数据持续低迷以及美国石油库存屡创新高等因素影响，油价呈大幅下滑走势，至6月下旬西德州轻质原油一度跌破80美元大关。根据统计，西德州轻质原油上半年平均价格为每桶98.16美元，布伦特每桶113.61美元。
　　与原油市场走势相仿，国际燃料油价格也呈现前高后低的走势。其中，新加坡380CST上半年平均价格为每吨705.31美元，富加拉380CST平均价格为每吨702.50美元。

　　下半年展望：亮点之后存隐忧
　　上半年现货市场的运价上涨缘于各国为应对伊朗石油出口禁令而增加库存，国际油轮运输市场整体供过于求的状况未见好转，预计下半年市场将会继续下行。
　　运力与需求的天平，重重地倾斜在运力一侧。国际能源署(IEA)今年3月份曾做出预期，2012年全球原油日需求较2011年增加约为0.9%，低于2011年约1.5%的增速。从运力供应来看，虽然今年预计的老龄船淘汰数量有望明显增加，但考虑到2012年仍将是油轮新船交付高峰期，其中约50艘VLCC新船投放市场，全年全球原油运力供应幅度预计约为7%。
　　旧船拆解速度放缓，对未来市场供需造成不利影响。今年年初市场普遍预计，2012年VLCC拆解量将增加，有助于市场供求平衡的自我调节。克拉克森认为，2012年VLCC的供给与需求相比多50艘，只有拆解才能够解决供需不均衡的问题。但今年1至3月份由于VLCC收益得到改善，全球新增15艘次VLCC运力，而拆解数量仅有3艘，市场净增12艘运力，运力上升2.1%。
　　全球原油需求放缓，影响到进口原油的需求。中国经济放缓，再加上欧债危机前景并不明朗，全球经济复苏并不如预期，原油贸易需求仍存变数，对未来油轮运输市场的负面影响不容小视。
　　此外，再度出现上行走势的船用燃料油价格，也让油轮运营商大喊吃不消。
 

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