齐鲁证券：继续看涨海运后市

齐鲁证券6月23日发布投资报告，认为铁矿石海运费暴涨暴跌，因此继续看涨海运后市。　
　　齐鲁证券表示，由于中国钢厂突然中止铁矿石货盘租船业务，上周铁矿石航运市场出现雪崩暴跌走势，上周四巴西、澳大利亚至中国海运费跌幅均创下历史新高。今年5月，国际干散货海运市场继2007年11月后再次触及历史最高点，巴西至中国运费达到106美元/吨，西澳至中国运费35美元/吨，两者溢价60美元/吨，比2007年同期上涨72%，比2006年同期上涨330%。按2008年度长期合同65%涨幅，及目前的即期租船价格，巴西矿到岸价格将达到189美元/吨，澳洲矿为130美元/吨，价差达59美元，幅度近50%。仅仅一个月的时间，铁矿石运费就出现了暴跌。
　　据统计，上周，巴西、澳大利亚至中国海运费分别暴跌14.89%和31.53%；与FFA交易密切相关的海岬型船4条航次期租航线的平均日租金为18.02万美元，暴跌22.97%；波罗的海海岬型船运价指数(BCI)暴跌22.90%。　
　　海运费从暴涨到雪崩暴跌，直接原因是中国港口大量囤积的铁矿石导致了铁矿石交易冷清，海运量下降。针对港口不断增加的铁矿石，通过发改委“金牌令”清理港口及提高堆存费减少铁矿石积压，可以增加中国钢厂与国际铁矿石公司的谈判筹码。目前国内的囤积对海运商船和铁矿石公司来说，供求关系发生了变化，暂时跌价是必然的。　
　　齐鲁证券认为，由于国际石油价格不断飙升，对以柴油为动力的远洋货轮来说成本不断上升。因此海运费下跌只是暂时的，不会长时间低迷，预计奥运会期间BDI指数可能见到一个阶段低点，大致在8000-9000点之间有望获得强支撑。第四季度随着运量再度释放，运价有望再拾升势。　
　　齐鲁证券继续“谨慎推荐”中远航运、中国远洋和中海发展。但短期内中国远洋还面临6月26日的几亿股的战略配售股解禁压力。　

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