私募基金“扰乱”航运市场？

据报道，随着私募股权公司在航运业投资数十亿美元、掀起购船热潮，航运业正日渐面临运力过剩的压力。尽管这一行业目前正逐渐摆脱三十年来最严重的危机，但私募股权公司的大量投资依然将给市场前景带来威胁。

在私募股权公司及对冲基金的融资支持下，航运公司在过去两年来已经下单订造了数千艘新船。受此影响，航运市场供需平衡可能将自2016年起再次倾斜，这不仅会造成航运公司的财务损失，同时也使得私募股权公司的利润降低。

油船(船型 船厂 买卖)公司Stolt Nielsen的首席财务官Jan Engelhardtsen表示，私募股权公司在航运业大量投资，但这种投资实际上会毁掉其所追求的市场前景。私募股权公司的投资期限通常是短期的，但航运业实际上并不是一个可以迅速获利的行业；因此，在大部分情况下，私募股权公司进入航运业并不会产生好结果。

私募股权公司已经在油船、集装箱船(船型 船厂 买卖)、散货船(船型 船厂 买卖)等各个领域进行投资，收购航运公司，购买船舶，并向一些银行购买航运贷款。基金管理公司Tufton Oceanic称，过去2年，私募股权公司已经在航运市场投资了约320亿美元。根据克拉克松及Tufton Oceanic的数据，目前全球手持订单总价值约为2976亿美元，其中约有1100亿美元的船舶未获得融资。

克拉克松的数据显示，从5月起，新船交付运力总计将达到2.99亿载重吨，而目前全球船队运力约为17亿载重吨。2014年全球海运贸易量预计将增长4%，如果未来2年贸易量增长仍维持在这一水平，那么大量新船的交付使用将导致航运市场自2016年后面临运力过剩问题。

香港金辉航运指出，私募股权公司投资订造新船主要是为了获取船价上涨所带来的利润，而并不是希望经营这些船舶已获得长期的稳定收入。过去6年来新船造价波动巨大。2010年，1艘320000载重吨VLCC价格约为1.05亿美元，这一数字在2012年降至约9300万美元，而目前则维持在约1.01亿美元。此外，目前二手船价普遍低于2010年的水平。

一位香港的航运投资者称，私募股权公司希望年回报率在15%以上，这一要求使得这些公司的投资期相对较短。不过，公众投资者的信心下滑已经使得一些公司推迟了首次公开募股（IPO）。考虑到IPO结果的不稳定性以及船价的上升，私募股权公司开始延长其投资时间范围。