浮式储油决定原油轮市场走势

　　新冠肺炎疫情导致石油需求的突然骤降在一定程度上掩盖了今年第二季度原油轮市场供应过剩的问题，也导致了3-4月份陆上和海上储油量的激增。炼油厂增加低价石油的陆上储存推动了海运运力需求，而原油浮式储存的增加挤压了原油轮市场的运力供应。因此，原油轮运价在2020年3-4月攀升至创纪录的高位，而当时的石油需求却处于多年的低点。

　　随着石油需求的逐渐复苏，许多用于浮式储油的船只重返航线，进而影响了运价。期货和现货市场的运价已较4月的高位大幅回落。VLCC一年期租金已从4月的平均6万美元/日降至8月的3.5万美元/日。尽管如此，截至8月底，约7%的原油轮船队（包括64艘VLCC）仍被用于浮式储油，其中大多数位于中国近海。

　　9月上旬，VLCC短期租船量的增长加剧了市场对原油浮储量再度激增的猜测。据报道，随着运费的大幅下降，托克、壳牌、英国石油、摩科瑞和联合石化等几家公司都开始短期租用VLCC，租期从3个月至9个月不等。由于租船费率较低，只要原油期货溢价上升，浮动储油就会为租船人提供盈利机会。

　　此外，由于市场上3-4月高价锁定的浮动储油短期租船协议已经到期，最近的租船协议可能只是替代性协议。尽管如此，考虑到石油需求前景疲软，预计期货溢价程度不会加深，浮动储油量也不会上升。

　　浮式储油人为地压缩了原油轮市场的运力供应，支撑了运价。然而，对于原油轮市场而言，浮式储油是一颗定时炸弹，因为这些船舶迟早还要重返原油运输市场，大量涌入市场的运力将会最终影响运价。因此，这些船舶重返油运市场的时机将决定原油轮市场的命运。

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