油船市场：中国刺激计划长期影响微弱

根据船舶经纪商Gibson最新报告，中国政府近期采取了一系列经济刺激措施，预计会在短期内推动原油需求反弹，但从长期来看，影响可能较为微弱。

Gibson指出，今年以来，中国石油需求表现不佳，国际能源署（IEA）已将年度需求预测下调，预计今年中国的石油需求增长仅为18万桶/天，2025年将增加26万桶/天，总量将达到1700万桶/天。这一数据的背后，主要是由于持续的房地产危机导致的消费者支出疲软和低迷的工业活动。此外，电动汽车在中国汽车保有量中的占比不断增加，以及液化天然气（LNG）卡车的使用增多，也对传统石油需求构成了压力。

尽管最近中国的原油进口有所回升，但根据路透社的数据，8月份有185万桶的原油被存入库存，表明国内需求和炼油厂的加工能力仍然较低。

Gibson在报告中表示：“为了应对经济疲软，中国政府先前出台了一系列财政措施，旨在刺激经济、缓解通缩压力并振兴房地产市场。中国人民银行将存款准备金率下调0.5%，这将为银行提供更多贷款能力。此外，基准七天利率下降0.2%，住房贷款利率降低0.5%，二手房首付比例也降低了10%。中国人民银行还为股市提供了流动性支持。”

这些措施最初导致油价上涨，市场对需求改善的预期有所增强。然而，随着OPEC+计划于12月增加产量的传闻传出，这一反弹的势头迅速减弱。理论上，刺激政策应能增加消费者的可支配收入，从而提升消费和工业产出，进而推动燃料消费。

然而，Gibson强调，长期影响仍不确定。石油需求增长放缓的两个关键趋势是电动车和LNG卡车的普及，而这些趋势是否会因刺激措施而发生改变仍然值得怀疑。

“尽管刺激措施在短期内可能为原油市场带来一定支撑，但总体来看，这些政策并不太可能将中国经济推回到以往的增长轨迹。分析人士表示，解决中国经济的结构性问题仍然是当前的首要任务。中国的房地产市场近几年一直处于困境中，消费者信心和支出低迷，国内需求疲软，加上全球贸易壁垒的影响，工业活动已经连续五个月收缩。这些因素都对油市形成了逆风。然而，虽然需求增长的速度无法与往年相提并论，但仍在持续增长，这些新措施或许能在短期内为原油油轮市场带来一定的利好。”Gibson总结道。

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