德银大幅下调航运股目标价

德意志银行日前发表研究报告表示，预期2009及2010年波罗的海指数平均为3000点及2000点，远低于原先估计的每年平均升20%，相应调低干散货航运股盈利预测28%-92%，目标价平均下调39%-85%。
　　该行表示，中国远洋（01919.HK）目标价由26.9港元下调84.6%至4.15港元，太平洋航运（02343.HK）由18.7港元下调81.8%至3.4港元，相当于09年预测市净率0.5倍，评级均由“买入”降至“沽售”。中海发展（01138.HK）目标价由11.7港元下调49.6%至5.9港元，相当于09年预测市净率0.8倍，评级由“持有”降至“沽售”。基于需求疲弱，德银对干散货运行业看法转向负面，预期2009-2010年供过于求，相信航运股估值仍未已底。
　　此外，瑞银日前表示，将中国远洋目标价由22港元降64%至8港元；太平洋航运目标价由14港元降39%至8.5港元，反映盈利预测下调，评级维持“买入”，现价市净率不足1倍，认为市场过分悲观，随着现货运费回稳及强劲资产负债表获确认，相信股价可回升至接近每股净资产值。该行预期全球经济衰退，并调低原铁期货价格预测。而中国原铁进口减少，干散货运业09年上半年将出现供应过剩，估计运费率将返回至06年水平，但仍具营运盈利能力，相应将中国远洋2008-10年每股盈利预测由2.36、2.32、1.35元降至2.24、0.99、0.89元；太平洋航运由0.3、0.25、0.12美元降至0.28、0.11、0.05美元。