中国远洋 打造世界级旗舰

事件回顾：9月13日公司公告，其控股股东中远集团于9月12日通过上海证券交易所交易系统增持公司股份728.77万股。
　　市场分析：伴随着全球金融海啸的冲击，出于对全球经济减速的担忧，导致国际航运业大幅波动，反映国际航运业景气程度的波罗的海干散货运价指数(BDI)较去年出现深幅回落，从而影响到航运企业的股价走势，中国远洋(8.31,-0.26,-3.03%)(601919)的股价也从去年10月的68元回调至目前的9元附近，调整幅度之深为历史所罕见。
　　尽管公司属于周期性行业，然而，考虑到公司在行业中的地位和实力，以及未来发展增长的前景，可以预计在经历了一年多持续调整之后，其投资价值正日渐显现。
　　投资亮点：二季度公司延续一季度业绩增长态势，继续大幅增长。上半年公司实现营业收入621亿元，同比增长50%；营业利润185亿元，同比增长116.7%；归属于母公司所有者的净利润141.5亿元，同比增长100.9%，半年每股收益1.39元,远高于全部上市公司增长16.04%、每股收益0.233元的平均水平。截至6月底，2008年全年总营运中已完成或锁定收入的营运天比例为76.3%，且平均租金水平比2007年全年高约40%，沿海散货船队大合同锁定运力比例达90%，全年业绩增长基本有保证。
　　尽管近期以基金为代表的主流机构对该股进行了大量减持，然而，考虑到公司是中远集团重要的资本平台和旗舰企业，不排除未来集团仍有进一步注资或整体上市的可能，其潜力巨大。目前，中远集团旗下还有总运力400万吨左右的油轮船队,存在继续注入上市公司的预期。为此，基金大幅减持属于短期操作行为，并不能改变公司持续增长的预期和潜力。有关研究机构预测，公司2008年-2010年的EPS分别为2.4元、2.5元和2.65元，对应目前股价，其估值优势逐渐凸显。
　　操作建议：结合目前技术走势分析，该股尚未摆脱下跌通道，但股价构筑底部区域的特征十分明显，随着大股东不断增持，其后市股价将有望回升至13元前期整理平台。以目前股价计算，未来将有40%的涨升空间可以预期，建议中长线投资者密切关注。