航运行业:油轮船东组成vlcc联营体

　　据了解,五家航运公司:商船三井、凤凰油轮、丹麦马士基油轮、新加坡远洋油轮和SAMCO 船舶控股公司公布协作联营,联营体2012年2月1日开始运营,先期合作投入35条VLCC,船龄均较为年青,并计划2012年年内投入50条左右。海内油运船东以为,联营体对市场的影响仍旧要等待其经营策略的明确。1999年因市场低迷组成的Tankers international 运力池规模大体相称,其运营使得当时的市场从供应层面变得不透明。VLCC 即期市场期租均值从1999年的21,000美金/天上升至2000年的55,000美金/天左右。但观察历史数据,当年的需求亦从1999年的1%上升至7%,所以联营体的经营并非运价大幅回暖的充分前提。
　　行业2011年经营低迷,据了解,即便是海内目前本钱最低的油轮船东,每个月船队的净亏损也在400-500万美金。海内已有经营难题的船东拆解20年船龄以内的VLCC 船舶。在需求预期持续低迷的条件下,供应调整势在必行。从策略上而言,联营控制运力供应仍旧是比拆船更合适的选择。我们预计跟着航运业盈利的持续低迷,更多的行业协作将在油轮、干散货和集运领域泛起。
　　近日航运市场集中泛起利好新闻,除上述还包括中远散货船队整合、淡水河谷新船漏水等。这些新闻可能对市场情绪构成催化。从中长期看,航运市场的买点已经接近,因子行业已经接近或已在周期底部。但航运市场上行趋势的形成仅仅依赖供应层面的调整是不够的。需求的复苏是不可或缺的条件,否则市场的运价反弹只可能如好景不常,正如2010-2011年的集运市场所表现出反弹的不可持续性。

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