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《联合早报》7月28日报道：冠病危机加剧了多个宏观趋势，预料会导致未来市场的投资回报率进一步走低，波动性攀升。
新加坡政府投资公司（GIC）在《2019/20政府投资组合管理报告》发布专题文章，分析了四大趋势对投资环境的影响，这包括前所未有的货币和财政政策、全球化面对更大阻力、亚洲长期表现可圈可点、以及行业进一步整合。
报告指出，在冠病危机暴发之前，长期利率已经处于至少140年来的最低水平，这不只是中央银行政策造成的，也是长期趋势带来的，如人口和生产力增长放缓，以及储蓄多于投资。
低利率导致企业的债务水平攀升，并且通过发债来回购股票，支撑了股市。当冠病疫情结束时，整体债务水平会更高，企业需进一步借贷来应对营收的下滑。全球政府的大规模刺激政策也使得政府债务激增，进而限制了利率回升的空间。
GIC指出，如果当经济活动回升时，央行仍然保持低利率，这会提高中期通货膨胀率攀升的风险，届时股票和债券的关联性甚至会转正，使得多元化难以实现。
而当利率政策有效性降低时，货币则会在投资回报当中扮演更重要的角色。
全球化趋势则面对更大阻力，中美紧张关系继续升温是一大阻力。反全球化趋势将冲击生产力增长，对新兴市场打击尤其大，因为新兴市场经济更加依赖出口和外资。
GIC也指出，虽然亚洲面对更多阻力，但长期表现出色，城市化和中产阶级增长、基础设施和人力投资和区域一体化可推动亚洲增长。
冠病疫情暴发让许多公司的财务大受冲击，尤其是中小规模企业。许多公司可能被迫走上破产，或寻求合并。投资者则更倾向于资产负债表和商业模式强劲的企业。
此外，私募股权手头上的资金于今年6月达到历来最高水平，可支撑各行业的整合。
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