张建：油价高企挑战航企定力

　　埃及动乱的影响尚未完结，利比亚又陷入动荡，原油价格大幅上涨。这也带来了燃料油价格的疯狂上涨，2月17日，新加坡燃料油380cst的价格在开盘不久便上升至650美金/吨，较上一交易日直接跳升40美金/吨，与1月初500美金/吨左右的掉期价格相比更是涨幅巨大。

　　燃料油价格的疯狂上涨与散货运输市场的不景气形成鲜明对比，这对船东和货主而言都不是好消息。行驶中船舶每天的燃油成本已经大大高于日租金成本，尤其对一些大型运力船舶表现更为明显。对巴拿马型船而言，每天的燃油成本超过2万美金，而平均日租金成本在1.6万美金左右，更不要说油耗更高租金更低的好望角型船了。

　　燃料油价格的上涨之快已经超出了很多船东的预期，尽管很多人都认为2011年燃油价格会出现上涨，但绝没想到上涨来的如此之快，如此之大。一些船东开始探讨燃油附加条款，大意就是运费基于燃油价格的变动而变动，但是对于处于熊市的散货市场而言，这一策略显然很难被货主接受。所以对船东而言，如何应对燃油价格的变动将成为一个新的挑战，好在现在已有布伦特和WTI原油期货市场，以及若干地域的燃料油准期货市场，利用期货市场进行燃油套保也显得更为迫切。

　　不过，目前的燃料油价格急骤高企，很大程度上是由于中东政局的混乱而非资源的实质短缺导致。因此，尽管长远来看燃料油价格上涨是大趋势，但不必以目前的上涨速度来衡量未来市场。